2025年水污染治理行业评述

1、主要政策导向与落地进展

（1）“十五五”规划系统部署，生态文明建设迈向新阶段。各省（区、市）发布的“十五五”规划建议中，环保内容成为鲜明主线。“精准科学依法治污”成为各地共同遵循原则，工作导向更加注重源头治理，普遍强调减污降碳协同、多污染物控制协同、区域治理协同，标志着工作重心从“污染防治攻坚战”向“美丽中国建设”的系统升级。这一系统化、深层次的治理导向，要求企业必须具备更强的综合服务和技术集成能力，行业竞争门槛显著提高。

（2）城市更新行动全面实施，为厂网一体化注入强劲动能。2025年，中办、国办《关于持续推进城市更新行动的意见》将“加快建立污水处理厂网一体建设运维机制”列为重点任务，国家通过中央预算内投资、超长期特别国债等多渠道给予支持。这一政策对驱动年度市场结构变化具有显著效应：2025年全国生态环保中标项目中，依赖大规模资本支出的投资类项目金额同比大幅下滑43.33%，而侧重于系统构建与效能提升的工程类、服务类项目金额分别增长25.30%和13.97%。市场重心正明确从传统的重资产投资模式，向类似“厂网一体化”为核心的系统性工程建设、智慧运营与专业化服务模式转移。

（3）特许经营与PPP新机制深化落地，行业商业模式面临重塑。以国务院84号文为核心的地方政府化债政策，推动存量PPP项目进入以“降本增效、风险防控、平稳运营”为核心的规范调整期。行业企业的财务策略随之趋于审慎。《2025中国环境企业营收前50发展报告》（以下简称“前50报告”）显示，营收前50的企业平均资产负债率为62.12%，同比降低1.2个百分点，且已无资产负债率高于80%的企业。这一趋势反映出，在政策引导和市场预期下，企业正主动优化资本结构，追求更稳健、可持续的发展模式。

（4）重点流域治理与水生态考核机制日益健全，监管导向更加明确。中央生态环境保护督察持续强化对城市生活污水收集处理、黑臭水体治理等领域的问责。“三水统筹”与“源头治理”成为硬性要求，这催生了从“末端治理”向“系统治理、智慧监管”转变的真实且迫切的市场需求，对参与企业的全局规划、长效运营和技术深度融合能力提出了更高挑战。

（5）价格与付费机制改革试点扩大，探索行业可持续发展新路。国家在长江经济带等区域推动污水处理费价改革试点，湖南、湖北等地积极探索“厂网一体+按效付费”模式。付费机制从“按量”到“按效”的根本性转变，意味着企业的收入将直接与其创造的环境效益和运营效率挂钩。这要求企业必须从粗放式运营转向精细化、智能化管理，以技术创新和管理优化作为盈利的核心驱动力。

2、行业发展态势与市场特征

（1）市场格局深刻演变：“资产逆市场化”与“运营市场化”并存，行业集中度显著提升。在地方政府强化债务管理、融资环境分化的背景下，新建水务重资产项目呈现由地方国企及平台公司主导的“逆市场化”趋势。与此同时，存量资产的运营服务市场则加速专业化、市场化竞争。“前50报告”的企业性质分布数据印证了这一结构性特征：前50企业中，央企及地方国有企业合计占比达66%，民营企业占28%，反映了国有资本在现阶段增量资源配置中的主导作用与民营企业在运营、技术市场的持续活力。市场集中趋势同样明显：前50企业的平均市值（105.72亿元）是全部环境上市公司平均市值（49.41亿元）的两倍以上，显示资本与优势资源正加速向头部企业聚集。

（2）需求侧发生根本性转变：从“规模扩张”迈向“质量提升与系统最优”。随着城镇化进程进入稳定期，市政水处理设施规模增长见顶，行业核心矛盾从解决设施“有无”问题，转向提升“厂-网-河-湖”全系统效率与韧性。客户需求聚焦于通过一体化、智慧化改造，实现降本增效、控制溢流、提升水质等系统性目标。这一转变迫使企业必须升级能力：从过去单一的点源治理承包商，转型为能够提供系统诊断、规划、投资、建设和智慧运营全链条解决方案的综合服务商。

（3）企业经营承压与分化加剧，创新与并购成为关键破局抓手。2025年，环境产业整体面临增长压力，但企业内部出现显著分化。“前50报告”的财务数据揭示了这一分化：前50企业中，有92%实现盈利，显著高于环境上市公司整体66.97%的盈利面。这种分化驱动领先企业通过强化内生创新与外部整合寻求突破。一方面，前50企业平均研发费用达1.32亿元，是行业平均水平的近2倍；平均拥有授权专利数量约620件，同比增长12.10%。另一方面，行业并购整合异常活跃：2024年，前50企业上市公司发生重大股权交易21起，合计金额167.19亿元，同比激增8.17倍。瀚蓝环境百亿级并购粤丰环保、首创环保出售海外资产聚焦主业等案例表明，通过技术创新构筑护城河、通过战略并购优化资产与市场布局，已成为领军企业应对行业变局、实现逆势增长的核心战略。

（4）工业废水治理聚焦循环利用与减污降碳协同。在政策强力推动下，工业废水治理向循环利用、近零排放和资源能源回收方向深度发展。技术研发围绕高性能膜材料、高盐废水处理、难降解有机物去除及AI智能优化等展开。工业园区的水系统综合治理与资源化利用，正成为行业新的价值增长点。

3、关键核心技术进展与应用成效

（1）厂网一体化系统调控与智慧运维技术成为研发热点。为适应“按效付费”和城市数字化转型要求，融合水力模型、物联网、大数据与AI算法的“厂网一体化智慧调度平台”研发与应用加速。比如，行业龙头企业北控水务集团2025年在此领域的投入较以往年份明显增加，体现了对智慧监测与管控技术的前瞻性布局。

（2）管网排查、修复与非开挖技术持续进步。针对庞大的地下管网存量，QV管道检测、声纳探测、地质雷达综合检测技术以及紫外光固化等原位修复技术广泛应用。“数字孪生”技术开始应用于构建管网全息模型，赋能全生命周期管理。企业的技术储备日益丰厚，北控水务集团年度新增专利授权276件，显示出企业加速技术积累的态势。

（3）污水处理节能降碳与资源回收技术加速落地。厌氧氨氧化、好氧颗粒污泥等高效低碳主工艺扩大应用，精确曝气与智能加药等精细化控制技术普及。在“双碳”目标驱动下，水源热泵、光伏发电、磷回收等技术从示范走向规模化，推动污水处理厂向“能源工厂”和“资源工厂”转型。

（4）针对新污染物与复杂水质的特种处理技术取得突破。为应对抗生素、内分泌干扰物等新污染物挑战，高级氧化、特种吸附及膜滤组合工艺等前沿技术研究不断深入，以满足日益提升的水环境质量标准。

2026年发展展望

综上，在“十五五”规划、城市更新行动、付费机制改革等关键政策的系统驱动下，结合市场格局与核心技术的深刻演变，水污染治理行业将呈现以下发展前景：

1、政策与市场发展前景

（1）厂网一体化将成为“十五五”期间水务市场的绝对主线。在顶层政策强力驱动与城市内涵式发展的内生需求下，厂、网、河、湖一体化系统治理模式将全面铺开。市场竞争的重点将从新建项目转向存量设施的更新、整合与系统效能的极致提升。具备“技术+管理+资本”综合解决方案能力的企业将占据制高点。

（2）城市更新资金与绿色金融工具为行业提供稳定资金来源。中央预算内投资、超长期特别国债等财政资金将持续倾斜。同时，绿色信贷、绿色债券及公募REITs等市场化工具应用将更成熟，为项目推进提供多元化、可持续的融资保障。

（3）化债政策深化与付费机制改革合力优化行业生态。地方政府化债进程有望缓解部分企业的现金流压力，而“按效付费”机制的推广将从根源上重塑行业商业模式，将企业收益与环境绩效深度绑定。这将持续利好于那些真正具备核心技术、卓越运营效率和精细化管理能力的头部企业，推动行业竞争从“价格比拼”转向“价值创造”。

（4）行业整合与分化加剧，高质量发展成为唯一出路。在资产端“逆市场化”与运营端“市场化”的张力下，市场集中度将进一步提升。“前50报告”所揭示的盈利分化、市值分化趋势预计将更加显著。拥有强大技术集成能力、智慧运营品牌和跨区域管理经验的龙头企业市场份额将持续扩大，缺乏核心竞争力的企业生存空间将被压缩。行业将彻底告别投资拉动的野蛮生长，步入以技术创新、服务增值和卓越运营为核心的高质量发展阶段。

2、技术发展趋势与突破方向

（1）数字孪生与人工智能技术深度赋能全链条治理。未来，覆盖“源-网-厂-河/湖”全要素的城市水系统数字孪生平台将成为标配。AI技术将不仅用于单元工艺优化，更将支撑整个系统的模拟推演、智能调度与应急决策，实现治理能力的代际升级。

（2）低碳化与资源化技术集成成为标准配置。“双碳”战略将驱动污水处理厂全面向“能源中和”与“资源循环”方向转型。新建与改造项目将系统化集成节能工艺、能源回收（沼气、热电、热泵）与资源回收（磷、氮、再生水）技术。

（3）监测感知技术与装备向精准化、微型化、智能化演进。为满足“按效付费”对数据精准性的苛刻要求，低成本、高可靠性、智能化的在线监测设备与管道检测机器人等感知装备需求将爆发式增长。

（4）标准化、模块化、装配式技术应用加速。为提高效率、降低成本，适用于管网修复与小规模设施建设的标准化产品、模块化装备和装配式工法将得到大规模推广，推动行业向工业化、产品化方向演进。

总结

2025年，水污染治理行业正经历一场从“规模扩张”到“质量致胜”的深刻变革。“厂网一体化”作为核心载体，正在重塑产业的技术路径、商业模式与竞争格局。

行业头部企业群体的发展态势具有重要风向标意义。尽管面临行业性挑战，但领先企业通过持续的高强度研发投入、积极的战略并购和精细化的运营管理，展现了显著优于行业平均的抗风险能力与发展韧性。其更高的盈利水平和市值表现，清晰地预示了行业集中度提升、强者恒强的长期趋势。

展望“十五五”，政策、市场与技术变革将深度交织，带来严峻挑战与历史性机遇。对企业而言，成功的关键在于能否果断完成三大核心转型：从资本驱动转向创新与服务驱动；从提供单项产品或工程转向提供系统性解决方案；从追求规模与速度转向追求质量、效益与可持续性。唯有那些能够前瞻布局、深耕核心能力、主动拥抱变革的企业，才能在新周期的浪潮中稳健前行，共同谱写美丽中国建设的新篇章。